什么是国债收益率？国债收益率下降的原因有哪些？

国债收益率是指投资一定期限的国债所得到的收益占投资本金额的年平均比率。它反映了投资者持有国债所能获得的回报水平，通常用百分比表示。
国债收益率下降的原因可以归纳为以下几点：
经济基本面偏弱：当经济恢复基础仍待巩固，市场信心不足时，投资者可能更倾向于购买国债作为避险资产。由于国债的安全性较高，需求增加会导致国债价格上涨，进而使得收益率下降。例如，进入2024年，由于基本面仍然偏弱，经济恢复基础仍待巩固，导致10年期国债收益率连创新低。
货币政策宽松：当央行实施降准、降息等宽松货币政策时，市场利率水平会相应下降，进而影响到国债收益率。这是因为宽松货币政策会增加市场流动性，降低资金成本，使得国债等固定收益类资产相对更具吸引力。央行宣布降准向市场提供长期流动性约1万亿元，并提到“预计今年一季度仍会保持较快的信贷投放增长”，这些因素都推动了债券市场走强，使得国债收益率下降。
投资者配置需求：在某些特定时期，如春节前等节假日期间，投资机构可能会持续配置国债以应对流动性需求或赎回压力。这种需求增加会导致国债价格上涨，收益率下降。春节前投资机构持续配置国债，推动了国债收益率不断探底。
市场供需关系：国债的供需关系也会影响到其收益率。当国债供给量大于市场需求时，收益率会上升；反之，当市场需求大于供给时，收益率会下降。这反映了市场供求平衡的基本原理。
物价水平预期：当市场预期未来物价水平将持续低迷时，投资者可能更倾向于购买国债等固定收益类资产以保值增值。这种预期会导致国债需求增加，进而使得收益率下降。当市场预期未来经济将继续低迷或者物价持续低迷时，长端收益率则下降。
综上所述，国债收益率下降的原因主要包括经济基本面偏弱、货币政策宽松、投资者配置需求、市场供需关系以及物价水平预期等因素。这些因素相互作用，共同影响了国债收益率的走势。